公募基金股权激励在路上
公募基金的曙光
近年来明星基金经理“奔私”成潮，基金公司人事变动公告频发，这其中还包括昔日基金一哥王亚伟。上述人才的离开，经邦发现与公募基金激励机制缺失不无关系，甚至包括原华夏基金总经理范勇宏、原博时基金总经理肖风也因此拂袖而去。经邦研究中心称，随着基金经理离职人员的加剧和新基金的不断成立，基金公司的人才缺口不断加大。如何留住优秀员工，保持基金业的稳定发展，是公募基金必须解决的首要问题。此外，管理层股权激总经理频繁更换，已经成为基金行业的顽疾，制度变革也成为基金改良的必经之路。
证监会于2012年6月宣布取消基金公司5%以下股权的审核，新《基金法》也明确表示允许专业人士持有基金公司股权。2013年底公募基金股权激励更迎来实质性突破。国务院最新批复表示，确认基金公司内部专业人士持股比例可超5%以上。经邦认为此举意味着基金公司股权激励最大难题被解除。这对于基金从业人员来说无疑是一个重大利好。最大的亮点在于对非主要股东持股放开至5%以上，这对于基金公司通过股权激励留住核心人才有着很大的作用，这无疑是防止基金公司人员流失的有效方法。
千呼万唤始出来。在证监会取消基金公司5%以下股权审核近一年后，公募基金股权激励终于打破坚冰，现任富国基金总经理窦玉明将转投中欧基金担任董事长，并持有公司一定比例股权，从而成为基金业高管持股第一人，同时也是公募基金股权激励机制的首个吃螃蟹者。窦玉明获得高管持股将具有示范效应，其“鲶鱼效应”将促使更多公司的股东释放股权给基金公司管理人。前南方基金公司总经理高良玉，借南方东英探路，在香港子公司持股14.21%;前南方基金副总经理王宏远，在前海开源的新舞台上将率团队持股25%; 以此为契机，经邦认为或许可以改变目前基金公司“股东至上”的治理结构难题。
前景光明，道路漫长
在私募基金即将可以开展公募业务的背景下，经邦认为自然人股东持有公募基金公司股权趋势是必然的，但具体落实到实处，其认为最大的障碍可能是公募基金的国资背景，不愿引入自然人股东。对于国有背景的大型基金公司而言，其引入自然人股东的积极性仍然不被市场看好。
此外，在政策放开后，中小基金公司股权激励纷纷破题，大基金公司的股权激励仍然困难重重。经邦研究中心称，问题的关键在于价格，基金公司的估值通常与规模挂钩，规模越大，估值越高。另外，部分基金公司的股东是国企背景，按相关规定，股权转让价不得低于净资产，而大基金公司净资产都在10元以上，高的超过20元。 这样的价格对于员工来说还是相对昂贵的，打消了员工的积极性，而股东也觉得是好资产，并不愿意放弃部分股权，也不积极，因此大基金公司现在基本上都没怎么实施股权激励相关制度。
以股权激励吸引优秀人才，中小基金公司可能借制度优势突围。经邦表示，通过股权激励，可实现基金持有人、股东与基金管理人利益的一致，真正地实现从利益共同体发展到事业共同体，充分发挥个人的主观能动性，保持公司的长期性和对风险的控制，以真正保护客户利益，获得长久而持续的生命力。
股权激励大比拼：天弘VS中欧
目前已有不少公募基金公司实施股权激励，如天弘和中欧, 具体哪家基金公司的股权激励含金量更高呢? 经邦发现，天弘股权激励含金量十足，中欧股权含金量善不高，有待管理层继续努力，基金公司快速发展后才能体现出股权激励的真正价值。
据最新数据显示，天弘基金2013年盈利情况不如预期，小幅亏损200多万元，但天弘旗下对接余额宝的增利宝产品规模激增，去年年底只有1800多亿元，到今年2月底预计已经达到了5000亿元左右，按此增长速度测算，如果政策环境不变、资金利率没有出现大幅下降，2014年年底余额宝规模有望达到2万亿元左右。因此，经邦对天弘基金公司今年及以后的盈利能力十分看好，2014年以余额宝平均1.5万亿元管理规模测算，全年管理费收入可达45亿元，即使余额宝规模全年保持在5000亿元不变，管理费收入也有15亿元。按照行业内管理费分成惯例，假设天弘基金可获其中30%，则获得的纯收入最少有4.5亿元，最多则可达13.5亿元。扣除运营成本和缴税后，天弘仍然能有较可观的盈利，其股权激励含金量十足。
与此相比，中欧基金公司的股权激励目前来看含金量还不明朗。中欧基金公司此前多年基本盈亏平衡或略有盈利，没有太大起色。因此，目前来看，中欧基金公司的股权激励含金量不足，仍有待新的管理层继续努力，做好基金业绩，做大基金规模，实现基金公司盈利大幅增长。
经邦股权集团，培训.咨询.投资.上市一体化。创建者薛中行，薛博士，中国股权第一人，创立了“五步连贯股权激励法”，开启了中国企业股权激励的启蒙教育。
经邦研究中心汇集了来自国内外知名院校并在大型银行、知名投资咨询公司、律师事务所工作的资深人士。他们具有丰富的股权激励理论知识，同时具备丰富行业及公司研究经验，理论结合实战，致力打造中国股权激励知名品牌，成为您身边的股权激励专家。(来源：21CN)