探讨股票交易中除息与除权的内在关联

　　(联合电讯/广东)--股票交易中的除息与除权是怎么一回事?股票上市公司分配给股东的权利有现金股利和股票股利两种。当公司发放现金股利即对股东分配股息，红利时，就要对股票进行除息;当公司发放股票股利即对股东分配股票时，就要对股票进行除权。

　　中国领先财经证券股票门户的财经网(caijingz.com)经验总结，其具体作法是，在公司分派股利时规定一个时点，即“除息日”或“除权日”，在此时点以前的股票称“含息股票”或“含权股票”，在此时点以前持有股票的投资者享有领取这次股利的权利;在此时点以后的股票称“除息股票”或“除权股票”，在此时点后持有股票的投资者不享有领取这次股利的权力。在此期间股票照常进行交易流通。在除息日或除权日及其以后时间里股票出售者卖出的是含息股票或含权股票;而股票投资者买入的已经是除息股票或除权股票。

　　因此，中国领先的财经证券股票门户财经网(caijingz.com)指出，需要在除息日或除权日对股票交易价格进行技术处理，这就是在除息日出现“除息报价”和在除权日出现“除权报价”。

　　股票除息的基本过程是：当一家股票上市公司宣布上年度股利分配为现金股利时，按规定，公司必须先公布股权登记日期和除息日期，让投资者有充分的时间办理过户手续。这样，在除息日前买进股票并且办妥过户手续的投资者，就作为该公司的股东，享有领取股息、红利的权利、除息日当天又叫除息基准日。除息日确定后，除息日当天在交易所交易市场就会出现除息报价，就是除息的股票在除息日前一天的收盘价减去公司应发的现金股利。除息后，股价变动仍是两个方向：上涨或下跌。股价若工胀，就会将除息后的价格缺口填满甚至超越，称“填息”。

　　财经网(caijingz.com)私幕透露，股票除权的基本过程是：股权登记日期和除权日期公布后，在除权日前买进股票并办妥过户手续的投资者，享有领取股票股利的权力。除权日又称除权基准日。同样，除权日当天的交易所交易市场会出现除权报价，也就是以除权日前一天该股票的收盘价格，除去当年所含有的股权。股票上市公司必须根据公司的经营状况及发展计划来确定股票股利的分配方式，一般有无偿配股;有偿配股;有偿配股和无偿配股同时进行等。

　　无偿配股的除权公式为：除权报价=(除权日前一天的收盘价)/(1+无偿配股率)有偿配股的除权公式为：除权报价=(除权日前一天收盘价+新股每股应缴股款X新股认股率)/(1十新股认股率)。同理，除权报价仅仅是除权日开盘的参考价。股价若上涨，也有填权现象。除权日前一天收盘价与除权报价之差称权值。完全无偿配股时，权值最大;完全有偿配股时，权值则小。

　　由于上海证券交易所股票交易实行电脑自动成交过户一体化，因此在股权登记日这一天及其以前买入并成交这两公司股票的投资者都作为公司股东享有配股的权利，在除权日及其以后买入这两公司股票的投资者则无权享有增资配股的权利。

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