仓位决定成败 十月私募重仓者胜

　　(联合电讯/北京)--近期不少媒体关注到了10月份阳光私募整体跑输大盘。不少投资者不禁要问：阳光私募不是一般都会跑赢大势的吗?在这次的反弹行情行情中就表现如此差劲呢?10月私募的表现不尽如人意，主要原因还是私募的整体仓位较轻，所以不少私募未能跟上大盘反弹的节奏。事实上，10月份收益率靠前的私募产品，今年以来的表现并不一定好。

　　十月重仓者胜出

　　在刚刚过去的10月份，A股市场探底回升，技术构筑了一个小“双底”形态，最终在流通改善的心理预期下，走出了一波反弹行情。沪深A股表现让不少投资者看到了一丝希望。十月份上证综指上涨4.62%;深圳成指上涨1.83%。但是阳光私募的表现却有些不尽如人意。

　　10月份，非结构化阳光私募基金净值整体虽然有所回升。根据金杉财富网数据统计，10月阳光私募平均收益率为1.16%，而各产品平均跑输同期沪深300指数的2.37%。在所有868只非结构化私募产品中，有512只产品近一个月取得了实现正收益，仅占总数的58.97%，大部分私募处于不亏不赚的状态。

　　我们发现，随着行情的好转，部分仓位较重的私募净值上升的尤为迅猛。有多达4只私募产品，在10月份净值劲升10%以上，其中福临门1号的近一个月收益率最高，达12.61%。值得注意的是，10月收益率较高的产品近一年大多处于亏损状态，这也都是仓位较重的缘故。

　　近一年波段操作者赢

　　今年A股市场行情惨淡，像样的吃饭行情始终迟迟未到，以致于不少投资者大多损失惨重。不仅仅是个人投资者，市场的机构投资者一样难以幸免。公募基金今年以来的取得正收益的几乎是全军覆没;阳光私募的表现稍好一些，但同样满目苍夷。根据金杉财富网数据显示，截止到11月11日，目前尚在运行中的非结构化阳光私募的平均收益率为-9.59%，各产品平均跑赢沪深300指数5.50%。

　　私募界从来不缺少“神话”，在今年“跌跌不休”的市场中，依然不乏逆势而上的私募英雄。

　　我们可以看出，近一年以来收益率排名前十的私募产品，在过去的十月份的反弹行情中的收益率大多并不高，仅有2只私募是超过10%，大多私募在10月份的产品表现平平。

　　从这一年行情变化看，这一年中并非完全没有机会。上半年曾出现过水泥股、氟化工、白酒等;10月份又有文化传媒、软件、LED等题材概念，均出现了结构型的市场机会。思路清晰的投资者还是能够捕捉到的。从总体看，熊市中控制仓位、波段操作仍是王道。在这一年中，还是有一些交易型选手能够火中取栗，取得了不菲的成绩，如：呈瑞1期、金中和西鼎以及泽熙系列产品等，都是在一年排名中的赢家。

　　结束语

　　今年以来，阳光私募整体表现不尽如人意，也有市场本身的原因。但是，部分私募基金由于仓位控制加上比较灵活的机会把握能力，依然在复杂的市场环境中取得了正收益。一般而言，上涨月份种仓位重的私募有优势，下跌的月份种仓位轻的私募抗跌。在不同波段的月份中，不同仓位的私募受益。所以，看一款私募的优劣，需要放在更长的期间来观察。(金杉财富)本文出自：http://www.51tot.com/n10915.html