估值底、政策底、市场底三底共振，共同打造黄金坑

　　(联合电讯/广东)--成功抄底是每个资本市场的投资者梦寐以求的愿望，但是根据市场底的划分，可以分为估值底、政策底、市场底，但是我们应该信谁，这是和每个人的交易习惯是有关的。

　　对于估值底来说，他所针对的是市场下跌空间的预期，用股市里面的语言来阐述就是左侧交易。因为相信估值底的投资者，允许市场仍然存在一定的下跌空间，但是空间可大可小。对于政策底来说，具有不可预见性，因为投资者不清楚什么点位才是国家不能容忍的空间，国家才会开始救市，所以政策底往往是以以迅雷不及掩耳之势瞬间筑底。而对于市场底来说，相对而言具有较高的安全性，因为其已经走出了底部才能称之为市场底，这也就是我们经常所说的右侧交易，但也错过了一定的获利空间。

　　虽然三个底部具有各自的特点，也存在着自身的不足。但是，一旦市场形成估值底、政策底、市场底三底共振的局面，那么将会出现不可多得的市场机会。从目前的市场整体形势来看，“三底”已经出现了一定的共振局面，后市的机会将远远大于风险。了解“黄金坑”行情( http://hbtxcf.com/txgg/hjk/hjkbj.htm?id=17 )

　　估值底

　　根据之前的市场统计，A股整体市盈率为14.79倍，与2008年1664点的13.3倍相比差1.49左右，估值逐渐回归。其中，公用事业、化工、建筑建材、金融服务和房地产等五行业已低于前期1664点的水平，还有203只个股估值回落至30倍以下。

　　750只个股估值跌穿2008年底部，令人关注的是，目前A股市场的整体市率已基本接近2008年10月28日1664点的水平。

　　统计显示，以10月17收盘价计算的A股整体市盈率仅为14.79倍，接近2008年10月28日1664点时的13.3倍。剔除2008年10月28日以后上市的不可比公司，两市仍有750家公司的最新动态市盈率低于1664点时的水平，占可比股票数量的32.97%。

　　从目前A股市场的整体估值水平来看，目前市场处于估值底已经是无可厚非的事情。

　　政策底

　　首先，十一过后，汇金开始增持四大行。十一长假后的第一个交易日，中央汇金公司出其不意地宣布：为支持国有重点金融机构的稳健经营和发展，稳定国有商业银行股价，中央汇金公司自10月10日起已在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并继续进行相关市场操作。“国家队”出手，股市立即给予回应，四大行的A股、H股尾盘均现拉升。

　　十一长假之后的第一个交易日，A股市场延续了节前的冷清，量价齐缩，上证指数与深证成指亦双双再创年内新低，分别报收2344.79点与10170.75点，跌幅分别为0.61%与1.18%。但放眼望去，A股市场并非亮点全无。接近收盘时，一直低迷的银行板块忽然在工、农、中、建四大龙头的带领下霸气外露。截至收盘，四大行全线飘红，成为银行板块中的四朵奇葩，其中工行收于3.99元，上涨0.25%;建行收于4.41元，上涨0.23%;农行收于2.47元，上涨0.41%;中行收于2.87元，上涨0.7%。

　　正当市场对此奇景议论纷纷之时，新华社发出的一条快讯揭开了谜底：中央汇金公司自10月10日起已在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并继续进行相关市场操作。消息一经扩散，四大行H股的表现也竞相露喜。而就在中央汇金购入四大行消息扩散后不久，中央汇金公司通过官网公开了这一信息。晚间，四大行也陆续就汇金增持一事发布了公告。

　　其次，国务院总理温家宝12日主持召开国务院常务会议，研究确定支持小型和微型企业发展的金融、财税政策措施。另外，10月20日，据财政部网站消息，财政部发布关于印发《2011年地方政府自行发债试点办法》的通知，批准上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点，试点省(市)发行的政府债券为记账式固定利率附息债券，采用单一利率发债定价机制确定债券发行利率，办法自发布之日起施行。这些都或多或少地释放了政策局部微调的信号。

　　因此，从上面两方面因素可以看出，政策底也已经出现，一方面国家开始出手维稳市场，另一方面也开始采取措施刺激经济的发展。

　　市场底

　　对于市场底来说，只能通过市场具体的走势去研判。从近期市场的走势来看，市场底的特征已经逐渐的明朗。

　　十一过后，一则汇金增持四大行的消息刺动了市场的激情，股指跌破2319点之后出现了快速的拉升，成交量也出现了明显的放大，场外资金开始逐步进场。在十一过后的第二周，在中国水电风光上市的影响之下，主力资金再次借机打压建仓，自此创出了本轮市场调整的新低2307点，但之后股指再次出现了快速的拉升，两根长阳线使得股指快速脱离主力成本区，再次站上了2400点整数关口，成交量也再次回到了800亿的水平。

　　技术上来看，目前股指已经形成了双底形态的邹型，为后市创造了良好的技术条件。同时MACD指标经过底背离之后，再一次的底部金叉，有利的支撑了股指的继续走高。因此，对于目前的市场来说，市场底也正在逐渐的完成。

　　因此，对于目前的市场来说，估值底、政策底、市场底已经出现了明显共振的局面，市场有望在“三底”的共同作用之下，走出一轮新的上升行情。在此轮行情开始之前，市场已经挖出了漂亮的“黄金坑”。

　　纵观历史每一次的黄金坑，均出现了一批涨势浩荡的牛股。在今年8月份的2437点的阶段性底部的时候，天相财富成功的捕获了六国化工、丰华股份等多只阶段牛股，成为熊市中一道亮丽的风景。而对于目前的市场行情来说，其未来的走势要远远强于2437点后的走势，其带来的市场机会也要远远大于上一波机会。因此，投资者不要错过本轮行情，成为最终的踏空者。点击“黄金坑”( http://hbtxcf.com/txgg/hjk/hjkbj.htm?id=17 )与天相财富共同分享本轮行情所蕴藏的巨大机会。