私募吧与您分享私募股权与私募基金的特点

　　(联合电讯/广东)--近几年，特别是创业板推出以来，我国私募股权基金发展速度之快超出想象，业界称我国已经进入全面私募股权基金时代。根据私募吧(simuba.com)的调查数据显示，2010年中国创业投资及私募股权投资市场共披露的基金达359只，其中募资完成(含首轮募资完成)及开始募资基金数量分别为235只和124只。私募吧的有关专家提出，私募股权基金业的价值不止在为实体经济中的某些类型企业提供资金，更重要的是在注入资金的同时，提供宝贵的增值服务，参与目标企业的价值创造过程。那么私募基金、私募投资的神秘面纱背后是怎样的呢，下面私募吧与大家一起探个究竟。

　　私募吧(simuba.com)首先与大家分析私募股权的特点：

　　1、在资金募集上，主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集，它的销售和赎回都是基金管理人通过私下与投资者协商进行的。另外在投资方式上也是以私募形式进行，绝少涉及公开市场的操作，一般无需披露交易细节。

　　2、多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。PE投资机构也因此对被投资企业的决策管理享有一定的表决权。反映在投资工具上，多采用普通股或者可转让优先股，以及可转债的工具形式。

　　3、一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司，不会涉及到要约收购义务。

　　4、比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业 ，这一点与VC有明显区别。

　　5、投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。

　　6、流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。

　　7、资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等。

　　8、PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的弊端。

　　9、投资退出渠道多样化，有上市、售出、兼并收购、标的公司管理层回购等等。

　　其次，私募吧与大家分析私募基金的特点：

　　1、购买门槛较高。仅对合格的机构和个人投资者私募发行，不在公开场合发售，也没有公开的推广;同时，其起点金额较高，每份投资一般不少于100万。

　　2、收取20%超额业绩费。当私募基金产生盈利时私募基金管理人会提取其中的20%作为回报。但该超额业绩费只有在私募基金净值每次创出新高后才可以提取。

　　3、追求绝对正收益：私募基金管理人的利益和投资者的利益较为一致，主要原因是私募基金的固定管理费很少，主要依靠超额业绩费生存发展，而超额业绩费是在净值每次创出新高后才可提前的，因此，只有投资者赚到钱，私募才能赚到钱。所以私募基金需要追求绝对的正收益，对下行风险的控制相对严格。

　　4、股票的投资比例灵活：在0-100%之间，可称之为“全天候”的产品，可以通过灵活的仓位选择部分或全部规避市场的系统性风险。

　　5、操作灵活：目前阳光私募基金规模通常在几千万至几个亿，同时对行业集中度，持股集中度的要求远较公募宽松。相对于公募，其总金额比较小，操作空间大，可以集中持仓一两个行业，及5、6只股票，更有利于基金经理主动管理能力的发挥。

　　6、流动性有限制：一般有6-12月封闭期：阳光私募基金多有6到12个月的封闭期，客户在封闭期中赎回受到限制或需要交纳3%左右的赎回费，但之后通常可免费赎回。

　　7、信息披露较少：通常每周、每双周或每月公布一次净值，没有强制的季度信息披露要求，相比公募，私募的信息披露较少。