股票入门:牛市找黑马的基本概念

　　(联合电讯/北京)--现在的股市正处于牛市阶段，固然市场上时刻都有股开盘即封住涨停，在中小投资者积极性高的情况下。如何在牛市中找黑马是每个股民最想知道的事，黑马中国(heimacn.com)专家揭密在牛市找黑马的基本概念。

　　●风险偏好

　　一、标准差、标准离差率、相关系数、协方差、β系数的概念及指标。主要从两方面来把握：①如何计算;②如何应用及相互间的关系。

　　标准差和标准离差率

　　1、这两个指标是用来衡量风险的。

　　对于单个项目而言，标准差和标准离差离越大，就意味着未来的收益率的波动幅度就越大，风险程度就越大。

　　2.这两个指标是衡量整体风险的。

　　整体风险包括系统性风险(市场风险)和非系统风险(企业特有风险)。

　　3.计算

　　1、标准差(σ)

　　① 已知概率时首先计算期望值：以概率为权数，计算未来各种情况下收益率的加权平均数。② 未知概率时也是首先计算期望值，没有告给概率的前提条件下，给出的所有历史资料不管给出几期，每期资料所占的重要程度(或者说权数)都是一样的，都占1/n，即P1=P2=……Pn=1/n，期望值就是把n种情况下的收益率加起来除以期数n。

　　σ=

　　●标准差的计算必须掌握。

　　注意：标准差如果用于不同项目风险程度比较，前提条件是期望值相同。如果期望值不相同，就要使用标准离差率。

　　①标准离差率(V)

　　标准离差率越大，说明波动程度越大，风险就越大。

　　标准离率用于不同项目风险程度比较时，不受期望值是否相同的影响。

　　②相关系数、协方差

　　这两个指标是反映两项资产收益率之间的一种相互关系，是同方向变动，还是反方向变动，还是不相关的。

　　③系数。只能衡量系统风险(市场风险)。对期望值、标准差、标准离差率、β系数这几个公式要非常熟悉，同时要熟悉投资的总收益率=无风险收益率(Rf)+风险价值系数(b)×标准离差率(V)。

　　●券市场线与市场均衡

　　证券市场线(资本资产定价模型)就是基于市场均衡的前提条件下提出的理论。市场均衡理解为在证券市场上买方和卖方达成的共识，所有的买方和卖方都有相同的预期收益率，资本资产定价模型所计算出来的收益率是必要收益率，是以整个证券市场为参照基础的。如果市场是均衡的，那么，预期收益率=必要收益率。

　　在做题时，如果题目中说市场是均衡的，或者说资本资产定价模型是成立的，那么某一项资产的收益率的期望值(期望收益率)一定与根据资本资产定价模型计算出的必要收益率相等。如果知道无风险收益率和市场组合的收益率，那么代入公式R=就可以计算出该项资产的β系数，如果知道该项资产的标准差和市场组合的标准差，那么代入公式就可以计算出该项资产与市场组合的相关系数。

　　证券市场线就是将资本资产定价模型放在直角坐标系中，如果已知公式中Rf和市场风险溢酬，那么公式中的未知数就是β系数和该项资产的必要收益率R，有一个β系数，代入公式就可以计算出一个对应的必要收益率R，那么，资本资产定价模型可以看成是直线方程(y=a+bx)，横坐标是β系数，纵坐标是必要收益率R，这条线表示资产的必要收益率与其β系数之间的直线关系，斜率是，其大小体现证券市场上所有投资者对风险的态度。

　　如果市场上所有的投资者都偏好风险，大家都愿意承担风险，那么，整个证券市场的风险程度就会得到一个彻底地分散，风险程度就降低了就变小了，斜率就小了，这条直线就变得比较平滑;如果风险厌恶程度越高，要求的补偿就越高，的数值就越大，那么证券市场线的斜率就越大，证券市场线会比较陡。

　　●风险偏好

　　最后黑马中国(heimacn.com)提醒投资者风险偏好是反映投资者对待风险的态度，是偏好风险，还是厌恶风险，还是对风险表现的无所谓，比如，投资者面对两个投资机会：甲方案和乙方案。

---

   广州博旅数据服务有限公司简介

    广州博旅数据服务有限公司是一个多元化发展的互联网企业，旗下亿网中国始于2002年，凭借多年专注于高端广告平台领域的经验，积累了上千家高端广告媒体资源，上万个广告客户资源。结合双方的要求或特点，以最佳公式达到完美搭配，务求让广告客户花费最少的金额达到广告投放效果的最大化。
    网 址：http://www.ywcn.com