高明的投资者需眼观大局 心中淡定

（联合电讯/北京）--在日趋成熟的投资市场中，对于投资事业而言，显然没有唯一正确的道路。在这条路上，根据不同的理念和方法，诞生了众多的投资派系。其中成长投资、价值投资、逆向投资、趋势投资等都是其中比较成功的流派，这些流派都有自己杰出的代表，这也验证了“条条大路通罗马”这句俗语。可是，据股一网stockyi.com多年来对各派投资理念的代表们的了解，不管是那个流派的支持者都有提到至为关键的两点，那就是眼观大局和心中淡定。

　　首先说眼观大局，就是对经济和市场有清晰而符合逻辑的判断和信心，而不是对宏观经济和市场走势进行占卜式的预测。做到眼观大局，就像无边大海中有了指路的灯塔，让我们克服恐惧，心生希望，照耀、指引我们在波涛汹涌的投资海洋中前行，努力到达成功的彼岸。

　　中国市场正忠实反映着经济的调整，从去年8月至今下跌了30%多。然而，就像在股市强劲之时容易忘记负面因素一样，我们往往也会在股市波动期间低估正面因素。扪心自问，我们是否仍然相信：城市化、消费升级等长期增长动力仍强劲；健康的财政收支；中小板、创业板的推出提升着中国企业的活力，正像中国民营企业联合馆的“活力矩阵”一样精彩展示着；中国老百姓收入逐步提高，社会保障体系和医疗等改革正有序推进；市场估值已接近国际水平，越来越具有吸引力；理财已成为生活的一部分。可见，可以相信的是：中国活力没有下降，长期增长的趋势没有方向性的改变。

　　另外一个事实是，中国市场是典型的新兴市场，呈现了很高的波动性。20年历史的中国股市已经历了多次牛熊轮回。在难以忍受的高波动性下，不能将长期投资简单理解为“买入并持有”，因为真正出色、能穿越周期的公司，数量相当少，大部分还是会随着市场起舞的。在当下悲观的氛围中，我也不认为远离股市是最好的办法，因为我们有“中国仍处黄金增长期”的大局观。因此，保持与市场适度弹性的关联，可能是较好的策略。

　　其次，是心中淡定。在每一个领域，当然也包括投资领域，区分强者与弱者的标准很大程度上取决于在危机关头是否能够保持清醒的头脑，冷静分析，从容应对。面对起伏不定的市场，保持从容实属不易，需要性格稳定而坚毅。当然，这与我们的环境及认识相关。

　　一方面，我们也可以为自己创造从容的条件。我们知道，在投资中，巴菲特也有过挫折与失败，但他都从容地面对。为什么能如此呢?因为巴菲特一生过的是普通人的生活。他的生活方式不依赖于巨额财富的支持，由此不会因为财富波动而受到严重的心理干扰，这样他就能心平气和地面对，从而有利于做出正确的选择。彼得-林奇就是这么建议的，“只将能承担损失数量的资金投资到股票市场，并且要保证这笔损失在可以预期的将来不影响日常生活”。但可惜的是，现实中很多人不是这样的。

　　另一方面，市场不会一步调整到位，通常是要经过反复才能确认趋势。市场一般领先经济6到9个月，但是市场参与者一般难以精确预测经济走向，因此市场总是在反复确认中执行着经济晴雨表的功能。市场的反复确认给予了我们从容的客观条件。我们应有充裕的时间去深入思考，并从容执行相应的策略。

　　能够做到眼观大局，还能秉持心中淡定，这样可以抵抗人性的弱点，使得重大的投资决策才不会被我们的情绪所左右。能够做到这样，说明离成功的投资又迈近了重要的一步。

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