“冷热”两门股各有春秋

　　（联合电讯/北京）--股谚云：“老股民怕涨，新股民怕跌。”原因在于，老股民都曾经历过熊市，熊市的阴霾挥之不去，持股容易患得患失，导致踏空的概率较大，因此老股民怕涨;而新股民初生牛犊不怕虎，敢于高位追涨，遇上牛市，往往是新股民的胜算大于老股民。今年年初A股市场具备估值安全边际之际，股指却步履蹒跚，就是因为当时市场缺乏新股民入市提供的增量资金。而现在A股市场到了估值的高腰，股指反而涨势汹涌，这要归功于大量后知后觉的新股民开始入市，指数基金从年初的滞销到目前的畅销就可见一斑。

　　去岁空头趾高气扬，今年多头意气风发，当市场低迷之际，财经新闻网《www.cjxw.com.cn》警戒投资者切忌被空头制造的悲观绝境所误，而当市场躁热之际，投资者也切忌被多头营造的海市蜃楼所惑。虽然从中期而言，上证指数3000点仍是腰部位置，但是短期沪市估值直逼30倍市盈率，而且上证指数4300点曾是阶段性的政策顶，现在投资者显然需要谨慎些而非大胆些。

　　此外，在新股民踊跃入市的过程中，热门股的走势总是一浪高过一浪，因为选择股票有时就像选购商品，热门股就好比高知名度品牌，每一波牛市皆如此，与“热门股”相对应的是“冷门股”，与“热门股”相对应的是“冷门股”，当股指迭创新高之际，“冷门股”可能迭创新低，别看现在资源股热得发烫，十年前有色金属行业多亏损股、煤炭行业多微利股，两者基本属于“冷门股”序列。而典型的个股案例如：1998年上市的沪东重机，在1999年至2001年的牛市中由于业绩亏损戴上了ST的帽子，结果股价一浪低于一浪沦为最冷的“冷门股”之一，当时肯定不曾有人会预料到沪东重机数年后将凤凰涅槃为300元的中国船舶。沪东重机并非个案，如果将各个时期的“冷门股”进行统计分析，您就会发现“冷门股”的最终表现远远优于“热门股”。当股指迭创新高之际，“冷门股”可能迭创新低。

　　根据“人弃我取、人取我予”的逆向思维策略，现在投资者与其羡慕“热门股”，不如潜心研究冷门行业的基本面。客观来说,对未来行业发展的方向,股票市场里就没几个人说得清楚,预测和投资的胜负本身就是五五开,而所有投资者都认可的优点恐怕早就写在股价上了吧。

　　没有大幅上涨过的“低调的”股票,至少说明了一个信息:就是它可能有好消息是被隐藏着的;而被优秀分析师推荐过20遍的上市公司,恐怕已经没有太多额外有利信息(除非你的分析眼光更深、更远和更专业,热门公司的信息溢价不是那么好赚的)。那么,总体看来,前者可能有未来的超额收益,而后者则可能有更多的超额风险。

 

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