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2010年锁定成长股

2010-04-07 10:19:34  来源:

  (联合电讯/北京)--2010年,新十年的开启之年,经济转型与结构调整奠定的宏观背景;创业板公司发行如雨后春笋,股指期货、融资融券等创新工具即将面世;大小盘股风格转换规律的失灵所揭示的市场偏好。在这春暖花开的初春时节,我们不妨把目光重新停留在成长股身上。虽然现在大多数人对于市场向上的大方向没有分歧,分歧的只是上涨的幅度。然而,不论市场分歧何在,未来会如何演变,有一类资产在2010年必将大行其道,这就是成长股。

  超级成长股有三个特征,一是净资产收益率高,二是高增长,三是对资金的低依赖。持续的高净资产收益率,来自于企业超常规的核心竞争力,或者极强的品牌张力如挖股网 www.wagu.cn上提及过的贵州茅台,或者核心技术如烟台万华,或者独特的盈利模式如苏宁电器。高增长则是成长股的基本条件,持续高增长的基本条件就是行业空间足够大,若行业本身也处于较快增长阶段则更具优势。第三个条件不是所有的成长股都能够满足的,这也正是很多成长股难以成为经典成长股的重要原因,比如需要不断融资来扩张的地产股。无需外部股权融资就可以实现业绩持续高增长的公司恰恰是最为稀缺的,这类企业是能够给股东不断创造价值的。

  创新的商业模式是催生超级成长股的温床。但在中国,很多时候可能无需是首创,只需要将发达国家的优秀企业良好的商业模式在中国进行嫁接即可。最为典型的是90年代的网络股,苏宁身上也有百思买的影子。一个很可能在最近就会重复国外高速增长的行业就是移动增值服务行业。

  最后股票入门www.gumen.net不得不提醒一下,投资成长股非常关键的一点就是要避免伪成长股,或者可以说是成长陷阱。典型的伪成长股就是将一次性收益或者不持续的业绩给以长期化。投资成长股另外一个风险在于公司增长速度放缓,最终变为价值股,从而导致估值水平出现下降,这方面比较有代表性的案例就是美国的可口可乐,尽管其品牌力依旧很强,但是在其全球性布局比较完整以后,增长速度最终放缓,最近几年可口可乐并没有给巴菲特带来超额收益。

 


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