股票市场为何会缺乏方向

　　（联合电讯/北京）--今年的股市注定纠结。一方面，经济向好趋势对股市形成正面推动，另一方面，2月CPI数据又令市场陷入加息担忧，当经济增长遭遇货币紧缩，市场将如何运行?纠结的股市下投资机会藏在哪里?

　　纠结一：经济增长遭遇货币紧缩

　　2010年的形势确实比较复杂。从政策的角度看，我们比较关注原则性和灵活性。其实中央一直表示要继续实行“积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，在“两会”中这一个基本政策也得到肯定，我们认为，在增长和紧缩二者的博弈中，增长是主旋律，这是原则性。

　　同时，我们还要看到灵活性。在注重增长质量的情况下保持8%的经济增长，这就需要政策手段根据实际情况灵活应对，因此在去年流动性比较宽松的情况下，货币管理出现一定的收紧，但这种收紧的原则依然是维持适度宽松。如果说2009年货币政策的侧重点是“宽松”，那么2010年的侧重点就是“适度”，这就是灵活性的体现。

　　纠结二：市场走牛还是走熊

　　目前大家普遍判断2010年是震荡市，我想这个震荡市应该偏牛市略多一些，低点会有抬高，高点也会刷新，整个市场还是积极的因素多一些。究竟是牛市还是熊市?我觉得要看在多长的周期内。其实每一种不同周期的趋势是有矛盾的，比如日线的趋势和周线的可能是不一致的，月线的趋势跟周线的也可能不一致，年线也可能有差异。我们现在也不要把跨度放得太大，从2008年以来看股市是上升趋势，但是从2009年8月份以来的调整是中级调整，这就是除了宏观政策因素之外市场“纠结”的原因。市场处于长期上升和中期调整的趋势交集过程中，处于两个趋势的矛盾中，所以震荡、反复会非常多。

　　纠结三：大盘股还是小盘股

　　目前，大盘股的启动还没有完全具备条件，虽然估值相对便宜，但由于大盘股市值、规模非常大，需要整个经济从复苏走向高景气度的情况下才能有效启动，所以我们对大盘股的策略是“持续关注，审慎长远”，不过这个板块在二季度的交易性机会、波段性机会可能会较大。从A股历史上来看，中小板指数是长期跑赢大盘指数的，但中小盘股对时机的选择要求更高一些。现在大小盘风格转换刚进入启动阶段，要它从启动阶段直接就发展到比较火热的阶段，困难还是比较多。

　　尽管目前股市有那么多纠结所在，面对这样的环境，财库网(www.caikuu.com)对投资者的启示就是：尽可能把握新兴产业和刺激消费这两条投资主线。除此之外，能否抓住大盘蓝筹股、区域振兴概念、人民币升值和其它强周期板块的波段机会，这都是能否创造超额收益的关键。

 

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